在經歷了十幾年的低利率環境後，美國聯準會自去年起連續升息，使得全球公認最安全的資產、也就是美國政府公債的利率，迅速拉高到4~5%的水準，就算抱著領利息也不錯，甚至還有機會賺價差。聽起來挺不錯的，對嗎？
美國公債買點已到？現在可以買嗎？先別急，在「錢」進美債之前，先問問自己以下三個問題，為投資債券做好萬全準備囉！
扣掉投資成本，你確定有賺錢嗎？
前面提到的4~5%，指的是扣除費用前的利率，扣除費用後，實質利率當然就略低。目前國人可以購買美債的管道，包括銀行、國內券商、海外券商等，成本除了交易手續費外，可能還有信託管理費等。
而一般人購買債券的最大成本，莫過於買賣價差，美國公債大約0.5~2%左右，如果購買的是流動性更差的公司債，價差更可能高達5%。
如果是透過債券基金或ETF投資，也要詳細了解其費用結構，即便費用率僅有0.2~0.3%，對於5%報酬率來說，也是不小的負擔。
購買債券風險有哪些？
購買債券的風險包括：信用風險、利率風險、匯率風險、稅務風險等，以購買20年期美國政府公債來說，最大的風險會是利率風險。當利率每上升1%時，20年期債券價值大約會下跌17%。要知道，聯準會可是已經升息5%了呢，長天期公債的慘況可想而知。
另外，對於使用台幣的我們來說，匯率也是必須考慮的一件事。今年美元對台幣的低點是30.9左右，以目前32.4的水準來看，其中的變動大概就等於一年的獲利，不可不慎。（延伸閱讀：美國升息，蘋果債券可以買嗎？怎麼買？海外債券報價、風險、手續費與其他費用整理）
購買債券目的、佔比？長天期 or 短天期？
債券只是一種金融工具，如果要確認「適不適合」，就必須要回到投資目的，才能夠判斷。
舉例來說，股神巴菲特執掌的波克夏海瑟威公司，其帳上持有數百億美元的債券。然而，波克夏持有這些債券的目的，是希望有投資機會出現時，能夠迅速變現，所以持有的就是安全性高、流動性佳的短天期美國政府公債。
此外，也因為追求長期經濟成長，波克夏的投資是以股票為主，債券占比只有不到10%。
另一個例子是保險公司，因為資金主要來自保戶繳交的保費，屬於長期的負債，所以保險公司購買債券時，通常會選擇長天期的債券，而為了增加利差，保險公司也會持有較多的公司債。
另外，保險公司雖然也會投資股票，但是考量會計制度、獲利穩定等，股債的比例不會像波克夏那麼懸殊，甚至會以債券做為主要的投資工具。
所以，回到我們個人身上，假如是 5 年後的買房頭期款，那麼投資 20 年美國公債可能就不適合，還要承擔匯率變動的風險。反過來說，假如準備的是多年後的孩子教育金或退休金，那麼購買 5 年期債券就不適合，因為如果5年後的利率比現在低，將面臨教育金或退休金準備不足的風險。(延伸閱讀：投資小白成長史-財務顧問也經歷過投資撞牆期！)
更重要的是，從波克夏與保險公司的例子來看，他們都不會將資產壓在同一個類別或是產業，而是根據投資目的、資金來源等條件，做出不同程度的資產配置。
投資債券不難，難的往往是我們不清楚目的、抱著錯誤的期待，最後戶頭歸零從頭開始。如果不想走冤枉路，建議務必好好思考自己理財的目的。如果還是對於美債和資產配置感到困惑？歡迎預約30分鐘免費線上諮詢，跟定方財務顧問聊聊，助您釐清疑惑，策劃出最適合您的財務規劃策略！
