定方財務顧問-美國公債20年最低!現在適合買美債嗎?投資前必須思考的三個問題-2

美國公債20年最低!現在適合買美債嗎?投資前必須思考的3個問題

在經歷了十幾年的低利率環境後,美國聯準會自去年起連續升息,使得全球公認最安全的資產、也就是美國政府公債的利率,迅速拉高到4~5%的水準,就算抱著領利息也不錯,甚至還有機會賺價差。聽起來挺不錯的,對嗎?

美國公債買點已到?現在可以買嗎?先別急,在「錢」進美債之前,先問問自己以下三個問題,為投資債券做好萬全準備囉!

扣掉投資成本,你確定有賺錢嗎?

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前面提到的4~5%,指的是扣除費用前的利率,扣除費用後,實質利率當然就略低。目前國人可以購買美債的管道,包括銀行、國內券商、海外券商等,成本除了交易手續費外,可能還有信託管理費等。

而一般人購買債券的最大成本,莫過於買賣價差,美國公債大約0.5~2%左右,如果購買的是流動性更差的公司債,價差更可能高達5%。

如果是透過債券基金或ETF投資,也要詳細了解其費用結構,即便費用率僅有0.2~0.3%,對於5%報酬率來說,也是不小的負擔。

購買債券風險有哪些?

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購買債券的風險包括:信用風險、利率風險、匯率風險、稅務風險等,以購買20年期美國政府公債來說,最大的風險會是利率風險。當利率每上升1%時,20年期債券價值大約會下跌17%。要知道,聯準會可是已經升息5%了呢,長天期公債的慘況可想而知。

另外,對於使用台幣的我們來說,匯率也是必須考慮的一件事。今年美元對台幣的低點是30.9左右,以目前32.4的水準來看,其中的變動大概就等於一年的獲利,不可不慎。(延伸閱讀:美國升息,蘋果債券可以買嗎?怎麼買?海外債券報價、風險、手續費與其他費用整理

購買債券目的、佔比?長天期 or 短天期?

債券只是一種金融工具,如果要確認「適不適合」,就必須要回到投資目的,才能夠判斷。

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舉例來說,股神巴菲特執掌的波克夏海瑟威公司,其帳上持有數百億美元的債券。然而,波克夏持有這些債券的目的,是希望有投資機會出現時,能夠迅速變現,所以持有的就是安全性高、流動性佳的短天期美國政府公債。

此外,也因為追求長期經濟成長,波克夏的投資是以股票為主,債券占比只有不到10%。

另一個例子是保險公司,因為資金主要來自保戶繳交的保費,屬於長期的負債,所以保險公司購買債券時,通常會選擇長天期的債券,而為了增加利差,保險公司也會持有較多的公司債。

另外,保險公司雖然也會投資股票,但是考量會計制度、獲利穩定等,股債的比例不會像波克夏那麼懸殊,甚至會以債券做為主要的投資工具。

所以,回到我們個人身上,假如是 5 年後的買房頭期款,那麼投資 20 年美國公債可能就不適合,還要承擔匯率變動的風險。反過來說,假如準備的是多年後的孩子教育金或退休金,那麼購買 5 年期債券就不適合,因為如果5年後的利率比現在低,將面臨教育金或退休金準備不足的風險。(延伸閱讀:投資小白成長史-財務顧問也經歷過投資撞牆期!)

更重要的是,從波克夏與保險公司的例子來看,他們都不會將資產壓在同一個類別或是產業,而是根據投資目的、資金來源等條件,做出不同程度的資產配置。

投資債券不難,難的往往是我們不清楚目的、抱著錯誤的期待,最後戶頭歸零從頭開始。如果不想走冤枉路,建議務必好好思考自己理財的目的。如果還是對於美債和資產配置感到困惑?歡迎預約30分鐘了解財務顧問諮詢流程,跟定方財務顧問聊聊,助您釐清疑惑,策劃出最適合您的財務規劃策略!

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洪哲茗 國際特許財務分析師CFA
文章: 56

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