台灣股民瘋高股息！近年以來，只要名字冠上「高股息」兩個字，往往成為資金追捧的標的。最近常上新聞版面的ETF 00940，因為主打低單價（同樣的錢可以買比較多張）、月月配（每個月都有錢拿），募集時火熱到金管會都出面關切。
只是，月配息股票真的這麼好嗎？為什麼投資人如此熱衷呢？
我是洪哲茗，國際特許財務分析師CFA。出身理工科系的我，善於拆解金融商品、破除金融話術。不銷售金融商品，讓我更能夠客觀分析商品優劣，目前已為超過百人進行財務規劃，歡迎與我預約30分鐘了解財務規劃流程，了解如何為理財做最好的選擇！
為什麼人們喜歡配息
人是討厭損失、規避風險的動物，會傾向先拿到獲利，所以當手中的股票有賺錢時，會想要落袋為安。配息也是一樣的概念，即使知道錢只是從左邊口袋拿出來，放到右邊口袋，還是可以產生心理的安定感。
再者，因為增加收益平準金的機制，讓ETF可以穩定地每季、甚至每月配息，對於投資人來說就產生相當高的吸引力，讓人有「每月加薪」的美好錯覺。
最後，當報紙新聞、各大網紅、朋友同事都這樣做，就會更加強化，導致一窩蜂的現象。（延伸閱讀：面對美元降息，現在是鎖定高利率美元定存的最佳時機嗎？）
高配息與高報酬，你想要選哪個？
由於許多高配息ETF的成立時間不長，我們就拿老牌的高息ETF 0056來跟市值加權的0050比較：
| 0056 | 0050 | |||
| 持有時間 | 年化報酬率% | 年化標準差% | 年化報酬率% | 年化標準差% |
| 3年 | 14.78 | 18.41 | 12.16 | 20.49 |
| 5年 | 17.91 | 17.70 | 21.15 | 20.93 |
| 10年 | 11.58 | 15.04 | 14.12 | 16.82 |
雖然0056的波動（標準差）確實比0050小，但是在5、10年的報酬率也輸給0050。再進一步看衡量風險/報酬比率的夏普比率，10年下來0050的0.80是遠優於0056的0.60。也就是說，0056雖然波動較低，但是相對損失的報酬率更多！所以說，配發較高的股息，並不代表較高的報酬率！（延伸閱讀：高股息ETF好嗎？季配息、月配息缺點有哪些？投資高股息ETF前的四大必看重點）
股票配息的隱藏成本
再者，投資高配息的股票，我們還必須多負擔一些成本，例如：
- 匯費：每筆15元，配息頻率增加的話，累積起來也是一筆不小的成本。
- 健保補充費：每筆配息如果超過2萬元，就要課2.11%的健保補充費。
- 所得稅：股利的可扣抵稅率為8.5%，所以如果所得稅率高於12%，領越多股息，隔年就要補繳越多所得稅。
股票配息不是不好，要回歸理財的目的
任何金融商品都有其特性，沒有絕對的好與壞，而是要依我們理財的目的來選擇。舉例來說，如果是一位沒有固定收入的退休族，透過配息來支應每月生活開銷，只要充分了解上述的配息成本以及ETF的投資內容，那麼這樣的選擇或許是可行的。
反過來說，對一位還在累積資產的年輕人，每月生活開銷由自身的薪資收入來支應，所以拿到的配息仍然是要再投資，此時拿到配息不僅要多花成本，還要再多花時間把配息投入新的標的，相對就不是一件有效率的事。（延伸閱讀：4月遠方說書會-持續買進：資料科學家的投資終極解答，存錢及致富的實證方法）
當然，要如何衡量這些ETF的績效表現，而不是單單只看配息率、報酬率，對投資人來說可能又是一件更困難的事了。
若只著眼於配息，忽略自己的理財目的、現況，甚至沒有好好做功課，研究ETF的投資方式，最終結果往往就會不如預期。
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